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东北证券:走情仍在、短期整固兼谈市场节奏等

上周市场在外部环境益处落地的情况下冲高整固,上证指数收于3004点、周上涨1.3%,创业板指上涨0.9%、上证50上涨0.2%。风险偏益在周初瞬休放大,杠杆资金和腹地游资偏益的矮价股、折本微利股得到了情感开释,而消耗白马为代外的绩优股则不涨逆跌;上周市场尤其是上半周是游资的盛宴、概念股的盛宴。某栽意义上,近期的躁动是春季走情的过渡。

就后市而言,资金驱动主导短期市场,在两市成交量不克且不宜赓续放大的背景下,市场轮动炒作的特征照样是主流,大幅炒作绩差折本股不具有赓续性;岁暮能够围绕3000点附近作整固,期待市场炎点轮动中赓续蓄积力量、清淡岁暮收盘价不会偏离现在位置太众。后期市场必要在年报业绩和概念驱动中追求均衡,偏向于组织些有色煤炭基建等涨价资源或周期股以及业绩良益的绩优成长股;前者组织脉冲、后者旨在岁暮估值切换。

总体望,短期整固、中希望益,理由如下:

其一、短期市场匮乏赓续上攻的动能。短期的不幸因素,主要来自于技术层面的超买;下走的风险除了来自于技术上涨幅过快外,还有后续美国制裁华为等外部风险以及IPO减持解禁压力等。

近期两融余额迅速飙升至万亿上方,随之而来的是新股发走从2家到3家且京沪高铁IPO、国家大基金减持,这黑含着管理层对杠杆牛的郑重。原由国家大基金减持半导体公司差别于万科、京东方被宝能、渝资减持(后者可解读为短线利空的兑现、而前者是利空开释的开起,这也能够从新闻吐露日股价走势中能够望出),原由酒鬼酒“甜美素”风波也能够对正本处于相对弱势的白酒等消耗股形成肯定的压力;所以,最新资讯半导体为代外的片面涨幅过大的自立可控主题会有肯定的压力、资金更能够往组织周期矮估值个股。

其二、中希望春季走情的逻辑照样存在。经济数据企稳、上市公司业绩异日2个季度添速有所改善,物价走高但是货币政策中性略松,贸易协定的改善以及资本市场制度红利的开释。其中,盈利改善的逻辑市场能够还异国十足逆答、仍有发掘空间,而货币政策和贸易协定能够已经大片面逆答在了市场中;另外,下周人大常委会将审议证券法修订草案、证券法的制定或修订从历史望均对股市中永远形成壮大的制度益处,其往往预示着资本市场新一轮的市场相符力的形成。

其三、经验规律望,12月下旬市场以相对稳定、适度组织的概率为主。考察比来10年12月下旬指数的涨跌幅望,区间跌幅最大在-1.5%旁边而涨幅最大在4%旁边(如2012年和2014岁暮),考虑到现在情况与2012年和2014岁暮周详牛市的差别,中性望,指数围绕3000点附近整固为宜。倘若展现30-50点旁边的回调且场内融资买入额占成交量比重回落至9%,则能够是补仓的机会。

清淡望,岁暮收盘价不大会超过3000点太众。所以,偏向于郑重的思路答对后市,即仓轻者可逢矮组织,仓重者适度波段、保持仓位的变通性;提防技术性回协调外围新闻方面的不确定性。技术上,周一较为关键、倘若周一能够止跌回升、则短期上走的逻辑照样存在;逆之、则市场整固的时间和空间会有所添大。择股方面方向于盈利改善个股、对概念炒作短期持郑重思路、尤其在注册制等进一步落地的背景下;可博弈性的组织煤炭有色基建地产等有涨价题材的周期或矮估值稳添长顺周期的逻辑以及绩优成长股的估值切换逻辑。

以上策略仅供参考,以此操作风险自担。

(文章来源:东北证券)

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